MASSA.- Muy buenas tardes a todos, queremos contarles que acabamos de terminar una reunión con los representantes del Banco Citi, el Deustche Bank y del Banco Barclays, que como ustedes recordarán, hace unas semanas le presentaron una propuesta al Gobierno argentino. La reunión fue un encuentro de quienes estamos aquí presentes: el ministro de Economía y el secretario de Financiamiento, los representantes de los Bancos con la Presidenta de la Nación a los efectos de poner en marcha lo que técnicamente se conoce como la firma de la engagement letters, que es el instrumento jurídico con el cual el Gobierno argentino pone en funcionamiento la primera, de las dos propuestas que realizarán este grupo de bancos, hace algunas semana a nuestro Gobierno.
Básicamente, el acuerdo o la engagement letters fue firmada para lo que se conoce como la operación de nuevo perfil de la deuda argentina, en los préstamos garantizados. Se trata de títulos públicos sin liquidez en el mercado, que tenían un fuerte nivel de vencimientos, entre el año 2009 y el año 2012, que la Argentina y los tenedores, por diferentes razones, creían conveniente darle una curva de vencimientos más razonables.
La presentación de los bancos, precisamente, fue realizada en ese sentido y lo que hemos firmado es la carta que pone en funcionamiento todo el proceso que va a permitir que en el momento en el que lleguemos a una situación de mercado adecuada para cerrar la operación, que es una operación que posteriormente a la firma tiene 72 horas de proceso de canje o hasta una semana, dependiendo de la situación del mercado, le va a permitir a la Argentina reducir de manera muy fuerte sus niveles de vencimiento, para el año 2009, 2010, 2011 y 2012.
Quiero decirles que la importancia de esta medida o de esta operatoria, que ponemos en marcha, no solamente hace a lo que les decíamos recién, al perfil de deuda, sino que además hace a algo mucho más importante, que viene acompañado de otras medidas, que están en el Presupuesto Nacional, y que tienen que ver con la capacidad y no solamente con la voluntad de pago de la Argentina.
En concreto esto significa que la Argentina viene mostrando, en los últimos meses, una voluntad de pago de todas sus obligaciones, que en este caso viene acompañada de una medida o de una operación que aumenta la capacidad de pago del Gobierno argentino para el año 2009, 2010 y 2011.
Quiero decirles, además, que esta operación va a tener una significativa reducción en lo que son los vencimientos que van entre los 1.800 y los 2.500 millones de dólares de pagos, que debería realizar la Argentina, en los próximos tres años, obviamente, dependiendo en estos casos de lo que denominamos el éxito: una versión moderada (fija un piso de 1.800) y una versión optimista (fija un techo de 2.500 millones de dólares), obviamente, dependiendo, en estos casos siempre, de la voluntad del mercado.
Creemos que es una operación más que razonable porque transforma un título ilíquido en un titulo líquido, lo que quiere decir que a los tenedores de estos bonos les da la posibilidad de disponer libremente de ese título, que emite la Argentina y que hoy no pueden disponer de los préstamos garantizados.
Esta operación va a tener un capítulo, en el mercado local, porque hay muchos tenedores, en el mercado local, que van a coordinar conjuntamente este grupo de bancos con la Secretaría de Finanzas Públicas.
PERIODISTA.- ¿Se firmó una carta de intención, si hablamos en español?
MASSA.- Sí, es algo más que una carta de intención porque es una vinculación contractual entre el grupo de bancos y el Gobierno argentino.
PERIODISTA.- ¿La refinanciación es de 2009 al 2012?
MASSA.- De 2009 a 2012, el peso más importante de vencimientos lo tiene el año 2009, 2010, 2011 y 2012.
PERIODISTA.- Por lo menos lo que yo tenía entendido es que iba a significar un alivio en estos números de alrededor de entre 9 y 12 mil millones de dólares. Sin embargo, usted acaba de decir que son entre 1.800 y 2.500.
MASSA.- Por año, exactamente de acuerdo al nivel de vencimientos por año. Le agradezco la pregunta para que quede claro, es entre 1.800 y 2.500 millones por año, el mayor impacto de la disminución de vencimientos es en el año 2010.
PERIODISTA.- ¿Del resto de los deudores se ha hablado con esas entidades?
MASSA.- Nosotros, como ustedes saben, tenemos una propuesta que tiene dos etapas o dos patas, la propuesta vinculada al holdouts y la propuesta vinculada a los PG. En el caso de los PG, el equipo de la Secretaría de Financiamiento y el equipo que coordina el Ministerio de Economía han avanzado muy bien en esta operatoria que ya está para firmar el engagement letters y ponerlo en marcha y seguimos trabajando en la evaluación de la operatoria de holdouts.
PERIODISTA.- La primera pregunta: usted habló de que en principio se lanzaría al mercado una vez acordado el tipo de título que van a emitir en esa función, supongo. Primera pregunta: ¿han definido algún tipo de características del título que van a emitir en compensación con los préstamos garantizados? La segunda: siempre enfatizó que esta operatoria sería entre 72 horas y una semana. ¿Tienen previsto más o menos cuándo podría concretarse esta operación?
MASSA.- En ese sentido, dos cosas: la primera, obviamente va a haber un título orientado al mercado internacional y otro título más orientado al mercado local. La confección de los títulos de canje empieza a partir de la firma del acuerdo y a partir de esa firma de acuerdo se hace la confección de acuerdo con las distintas demandas del mercado. No es lo mismo lo que demanda el mercado argentino que lo que demanda el mercado internacional y el timing de la operación, que es lo que se denomina habitualmente en estos casos vinculado al cuándo, lo vamos a elegir de acuerdo con el mejor momento del mercado internacional para que sea una operación lo más exitosa para el Estado argentino. Porque, en definitiva, lo que acá tiene que quedar claro es que lo que estamos haciendo es mejorar el perfil de vencimientos de la Argentina, mejorar la situación de deuda de la Argentina y que en ese sentido lo que tenemos que tener es mucho sentido de la oportunidad para que sea el mejor momento de mercado para que la Argentina saque la mejor ventaja posible.
PERIODISTA.- Este trama de la operación, ¿incluía el desembolso de dinero en efectivo?
MASSA.- Sigue incluyendo.
PERIODISTA.- ¿Cuánto es?
MASSA.- Va a depender del resultado de la operación. Pero no queremos anticiparnos porque depende mucho de lo que yo llamaba un resultado moderado y un resultado optimista. Hay dos situaciones importantes: la primera tiene que ver con la disminución de la deuda a pagar y, la segunda, que también es muy importante porque hace a la capacidad de pago de la Argentina para el año 2009 que tiene, precisamente, que ver con lo que en el mercado denominan el new cash, que es desembolso de dinero fresco para la Argentina.
PERIODISTA.- Pero eso tiene una característica.
MASSA.- Tiene dos características: una, para el mercado internacional y, otra, para el mercado local, pero el monto final va a depender de la elección que hagan unos y otros tenedores. Entonces, yo le podría hablar de porcentajes pero me parece que lo mejor es ser prudentes, ser responsables y sí decir que va a haber una disminución en el pago de obligaciones de la Argentina y un desembolso de dinero adicional para la Argentina.
PERIODISTA.- La pregunta es si el Gobierno continúa con los mismos planes, tanto con el pago al Club de París como el tema del canje con los holdouts a pesar de la situación financiara internacional y si, aparentemente por lo que se dijo, esto estaría un poco demorado. Si no es así, ¿usted me lo puede rectificar o confirmar?
MASSA.- En primer lugar, este es un paso más en el sentido que planteáramos hace algunos días que tiene que ver con la decisión de la Argentina de cumplir con todas y cada una de sus obligaciones. Hay situaciones que requieren de mayor tiempo y otras que requieren de menor tiempo, esta es la operatoria más sencilla en términos de puesta en marcha. Las de holdouts y Club de París, son más complejas porque tienen mayor cantidad de tenedores involucrados, en algunos casos recordemos que la operatoria de holdouts tiene tenedores institucionales pero también tiene un gran componente de retails; en el caso de lo que es la operatoria con el Club de París tiene involucrados préstamos asistenciales y préstamos financieros. Es decir, el camino de desendeudamiento que ha elegido la Argentina se sigue llevando adelante, más allá de que, obviamente, no somos sonsos, vemos cuál es la situación y las condiciones internacionales y en cada una de las operaciones vamos a elegir el timing que más le convenga a la Argentina.
PERIODISTA.- Justamente sobre la crisis internacional, los representantes de los bancos con los cuales estuvieron hoy, ¿les informaron cuál sería el impacto de la crisis sobre esta operación, si la crisis podría tener algún tipo de impacto en la operación? En segundo lugar, ¿qué intereses pagarían los nuevos bonos que se entregarían? Y, en tercer lugar, ¿si se hizo alguna evaluación durante el día de hoy por parte del Gobierno sobre la crisis internacional?
MASSA.- En primer lugar, decirle que la verdad es que la reunión fue muy buena y para los argentinos tiene que ser una satisfacción ver que actores del mercado internacional han hecho una lectura muy positiva de la situación actual de la Argentina. Voy a hacer nombres y apellidos porque me parece importante: tanto Blanco, como Bruchou, como Guelbling, le plantearon a la Presidenta la fortaleza que esta situación significa para la Argentina en términos del resto de los países. Creo que eso es muy positivo y tiene que ser una cuestión que nos enorgullezca y nos tranquilice, porque es muy bueno que actores del sistema económico y financiero internacional lean que los fundamentos que la economía argentina tiene le dan solidez frente a la situación internacional. Respecto de la situación de crisis internacional, decirle que el Gobierno tiene una posición que es transmitirle a los argentinos que estamos muy tranquilos, que tenemos que estar muy atentos a todos y cada uno de los hechos que van sucediendo, que tenemos que tener la mirada puesta, más que nada, en mantener el nivel de actividad de la Argentina, en cuidar el empleo de los argentinos y en cuidar el nivel de actividad porque eso significa también el nivel de rentabilidad de las empresas argentinas. Por último, respecto al tema de la tasa de interés, como dije recién, se fijará a partir del uso que tenemos, porque la carta de intención o la carta de firma o en engagement letters, le da a la Argentina la decisión del momento en el cual se cierra la operación, o se lanza la operación, como se dice habitualmente en el mercado y eso nos permite a nosotros elegir el timing que, precisamente, va a ser fundamental para fijar la tasa.
PERIODISTA.- ¿Cuándo se concreta la firma?
MASSA.- Se firmó en el día de hoy.
PERIODISTA.- ¿Se lanza en 48 horas?
MASSA.- No, a partir de ahora se hace todo lo que es estructuración de cada una de las operaciones y en un momento se hace, que es el momento que elija el Gobierno argentino, el lanzamiento y dura entre 72 horas y una semana de acuerdo con si son tenedores locales o internacionales